O que a Aliança Rússia-Arábia Saudita significa para os mercados de petróleo.


Os cortes da Opep deram origem a uma aliança de energia pragmática, mas maciçamente influente e mutuamente benéfica

Nas últimas três ou quatro décadas, seria muito difícil imaginar qualquer tipo de cooperação profunda entre a Arábia Saudita e a Rússia. Os dois compartilham uma história repleta de decepções, consistindo principalmente de falsos pretextos de que encontrar uma solução mutuamente aceitável para qualquer questão emergente é possível. No entanto, o acordo da Opep + deu origem a uma convergência maciça entre Moscow e Riad – os dois não só romperam um corte sem precedentes de 1,8 milhão de barris por dia e ampliaram substancialmente suas relações políticas, mas também estão estudando maneiras de investir nos principais projetos de energia de cada país.

As duas superpotências energéticas devem investir nos principais projetos de GNL. Na foto Putin e Mohammed Bin Salman.

A fim de olhar para a imprevisibilidade de um eixo Moscow-Riad, que tem lugar, é preciso olhar para a história das duas nações. A queda da União Soviética, fortemente dependente das exportações de petróleo para obter moeda fortemente conquistada, continua a ser atribuída à decisão do ministro do petróleo saudita de 1985, Ahmed Zaki Yamani, de aumentar a produção após quase uma década de cortes na produção para manter um agradável nível de preços do petróleo. Como a economia se deteriorou contra o pano de fundo da queda da renda, o mesmo aconteceu com o cenário político. Depois, a desconfiança continuou sendo um problema entre russos e sauditas, por exemplo, quando a Opep (talvez fosse mais preciso dizer controlada) tentou implementar um corte de oferta em 1999, provocando uma promessa da Rússia de cortar a produção em 7 por cento, em seu grande êxito, ao contrário de recuar Moscow aumentou em vez disso.

Durante grande parte da década de 2000, o relacionamento Rússia-Arábia Saudita girou em torno de disputar o posto de maior produtor de petróleo, uma competição na qual a Rússia conseguiu ultrapassar os sauditas em 2009. A lógica do acordo OPEC + reformulou seu relacionamento – Riad precisava de um sério parceiro para ver o fornecimento cortar, sem a Rússia a bordo do impacto do corte seria mínima e semelhante ao suicídio econômico desde que Moscow simplesmente assumiria a quota de mercado que os sauditas iriam ceder voluntariamente. Mas Moscow também precisava do consentimento de Riad – na época os sauditas eram o único ator internacional que poderia em poucos meses aumentar rapidamente sua produção (foi e é suposto que a capacidade excedente de produção da Arábia Saudita oscila em torno de 1,5 a 2 milhões de barris por dia).

Agora, um ano e meio depois do corte de oferta da Opep +, a NOVATEK da Rússia e a Saudi Aramco assinaram um acordo de parceria em projetos de GNL. Há muito tempo rumores de que os sauditas podem estar dispostos a participar do projeto Arctic LNG 2, o seguimento da Yamal LNG.

Ainda não há confirmação oficial de tal acordo, no entanto, todas as indicações apontam para este cenário – o ministro do petróleo saudita Khalid al-Falih afirmou que Riad poderia investir na região autônoma de Yamal-Nenets, na Rússia, enquanto a NOVATEK reiterava o fato de que conversas com os sauditas estão em andamento. A NOVATEK garantiu um acordo inicial com a CNPC para a Arctic LNG 2 de três trens 19.8 MMtpa (a participação da empresa chinesa na Yamal LNG 2 chega a 20%), e está buscando outro grande investidor para começar.

Para os sauditas, investir no Arctic LNG 2 deve parecer uma aposta relativamente segura – contra o pano de fundo de um firme apoio governamental que viu o governo russo fornecer um regime de taxação leve para projetos de GNL, bem como construir toda a infraestrutura urbana necessária para o Yamal LNG. (bastante caro em condições árticas). O Arctic LNG 2 não utilizaria estritamente a infra-estrutura do Yamal LNG, uma vez que será uma plataforma baseada na gravidade no mar do outro lado da Baía de Ob, em frente ao Yamal LNG em terra. No entanto, as condições de tributação para o Arctic LNG 2 são completamente idênticas – uma isenção de imposto de extração de 12 anos e nenhum imposto de exportação. Ainda resta saber se o governo russo ajudará a NOVATEK a aprofundar o fundo do mar sob a plataforma ou reduzir as taxas de quebra de gelo para embarcações que chegam.

Maiores produtores de petróleo em 2016.

Ao optar por uma plataforma baseada em gravidade em vez de uma usina terrestre, conforme estimativas preliminares da NOVATEK, o custo do GNL Ártico será 30% menor do que o da Yamal LNG, apesar de sua capacidade de produção nominal ser maior (19,8 mtpa contra 17,5 mtpa). Isso pode não ser totalmente verdade, já que esta será a primeira vez que qualquer empresa constrói uma plataforma offshore de GNL no Ártico russo (mais complicada pelo fato de que será construída de forma modular, com a maioria das peças feitas na Rússia) e o projeto pode experimentar um excesso de custo russo tradicional, mas ainda assim os objetivos ambiciosos da NOVATEK são indubitavelmente atraentes para qualquer grande investidor. Mas por que a Arábia Saudita não é outra empresa, chinesa, indiana ou japonesa? Um papel fundamental na reaproximação saudita-russa é a sua reciprocidade – o interesse saudita no Arctic LNG 2 abre o caminho para o investimento russo em projetos de GNL da Arábia Saudita.

A participação russa no GNL saudita pode impulsionar o pivô de gás há muito procurado do país. A geração de eletricidade da Arábia Saudita tem crescido em média 7% ao ano nos últimos 10 anos (desde 2000, sua produção de eletricidade quase triplicou), mas a produção de gás não associado de Riad, que segundo autoridades sauditas deve ser um dos principais recursos para saciar as necessidades energéticas do país, está longe da demanda doméstica (cresceu 3,9% na última década). Como conseqüência, a Arábia Saudita ainda queima uma quantidade considerável de seu petróleo (cerca de 0,5 mbpd) para gerar eletricidade, sendo que todos poderiam ser exportados. Como Riad não pode exportar nenhum gás do Qatar, país contra o qual iniciou um movimento de boicote pan-árabe, ele precisa de outros parceiros para ajudar a saciar suas necessidades de gás.

Se tudo isso acontecer com um desconto fixo, tanto melhor para os sauditas – portanto, não se surpreenda se você souber de uma construção planejada de um terminal de GNL saudita. Vários anos atrás, a Saudi Aramco analisou a possibilidade de construir um terminal de GNL na Costa do Mar Vermelho (Yanbu ou Jeddah eram os locais mais prováveis), por isso não é de surpreender que a NOVATEK tenha manifestado interesse em tal empreendimento. Investir nos projetos uns dos outros gera confiança, o que poderia levar à rotulagem da Rússia como um parceiro estratégico no muito esperado IPO da participação de 5% da Saudi Aramco.

A reaproximação em curso não significa que as batalhas pelo preço do petróleo não serão travadas – mas, caso as tensões aumentem ainda mais, o presidente Putin e o príncipe herdeiro Mohammad bin Salman estarão lá para acalmar as tensões. Em suma, há muito mais a perder no caso de um conflito total do que de uma cooperação, ainda que repleto de complexidades.


Autor: Viktor Katona

Traduzido para publicação em dinamicaglobal.wordpress.com

Fonte: Oilprice.com

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