O abismo monetário olha para trás e pergunta quem é o próximo? Falências ou resgates? Essa é a pergunta que você deve estar se perguntando.


Estamos em um momento crítico na história da política e dos mercados. Todos os dias o governo dos EUA olha para o abismo fiscal e monetário e lança trilhões na esperança de que isso seja suficiente para finalmente preenchê-lo.

Os pedestres são refletidos em uma placa eletrônica que exibe vários preços das ações em uma corretora em Tóquio, Japão.

Esperamos que funcione para refletir os mercados em colapso devido a uma precificação catastrófica de ativos. Pelo menos alguns de nós fazem. Eu não.

Espero que fracasse e é porque esses preços inflacionados alimentam a ordem política global que é anátema ao avanço humano.

O presidente Trump finalmente está feliz com sua cadeira do FOMC, Jerome Powell, depois de abrir a porta para flexibilização quantitativa ilimitada, injeções de liquidez quase ilimitadas nos mercados de recompra e levar as taxas de juros ao limite zero.

É claro que os keynesianos do Fed e do Departamento do Tesouro dos EUA não têm respostas para os problemas à sua frente. Eles estão simplesmente fazendo o que sempre fazem quando ocorre uma crise, imprimir dinheiro e esperar que alguém ainda acredite que vale a pena comprar o novo dinheiro.

O repentino choque lateral da oferta e demanda na economia global, graças ao coronavírus COVID-19, está fora do seu quadro de referência.

Para entender melhor com o que estamos lidando aqui, você precisa entender como essas pessoas pensam. A teoria econômica moderna, baseada na Teoria Geral de John Maynard Keynes, de 1936, imagina a economia como uma banheira.

E essa banheira está drenando constantemente à medida que o crédito é destruído. O dinheiro que sai da economia deve ser substituído por um fluxo constante de dinheiro novo, na forma de novo crédito, ou a banheira é drenada. A velocidade do dinheiro novo tem que acompanhar o dinheiro antigo ou o sistema é drenado.

Quando os mercados de crédito através da transmissão de dinheiro novo por meio da política do banco central não conseguem manter a banheira cheia, os governos devem aumentar os gastos fiscais na forma de déficits para compensar a diferença.

Supõe-se, então, estimular a demanda agregada e, por sua vez, os mercados de crédito para manter tudo funcionando. Isso é feito para perseguir um produto bruto global cada vez maior, medido pelo gasto total.

Não estou aqui para discutir por que isso não faz sentido. Eu vou afirmar que é. E eu afirmo isso sem reservas. Porque coloca valor zero no custo de roubar tempo da parte produtiva da sociedade para reforçar o improdutivo.

É por isso que toda impressão de dinheiro é fundamentalmente imoral. É roubo, transferir riqueza dos detentores de dinheiro, poupadores, para os detentores do novo dinheiro.

Essa deflação que os keynesianos têm tanto medo é a cura para o desinvestimento dos recursos de capital incorridos devido à última vez que o governo interveio para reabastecer a banheira.

Esse sistema é, em última análise, um esquema de Ponzi, acumulando crédito em cima de crédito até que não haja mais idiotas para vender a nova dívida.

Esse é o sistema que temos. E está entrando em colapso precisamente porque o mundo está situado no ponto em que há pouca capacidade produtiva de monetizar e extrair esse capital do futuro para financiar a nova dívida.

Não importa se substituirmos esse sistema por dinheiro puro de helicóptero sem dívidas, como argumentam os defensores da Teoria Monetária Moderna. Já estamos fazendo uma versão disso, pedindo que os bancos centrais comprem dívidas que nunca pretendem vender no mercado aberto. Portanto, a própria dívida é sem valor. O dinheiro impresso a partir desses títulos é tão caro quanto se o título nunca tivesse sido emitido.

Mas o tempo perdido pelas pessoas em busca de fins não-econômicos, calculando mal os riscos e pagando dívidas que são legalmente obrigadas a prestar, é real.

Então, finalmente, a diferença neste momento entre o que estamos vendo dos bancos centrais e o MMT agora é uma questão de contabilidade e definições. Mas isso não resolve o problema básico de que os preços das coisas querem se ajustar para baixo.

E eu lembro que o presidente russo Vladimir Putin entendeu tudo isso quando disse não à OPEP + e à menor produção de petróleo. Isso provocou a chamada “bolha de tudo” e agora o mundo está percebendo o quanto é importante para o mercado de capitais refletir os bens e serviços reais produzidos pela economia global e não um múltiplo financeiramente desse valor.

É importante fazer essa distinção agora porque, como defensor do dinheiro duro e pensador austro-libertário, é meu dever combater os gritos crescentes de alguém para nos salvar do monstro maligno da deflação.

Os mais vulneráveis ​​a essa deflação dos preços dos ativos são as próprias pessoas que possuem a maioria desses ativos e os usam como cacos para derrotar aqueles que se opõem a eles – pense no Irã, na Venezuela e, mais abertamente, na Rússia.

A boa notícia é que eles não podem parar a deflação. A flexibilização quantitativa é, no mundo real, deflacionária porque sinaliza aos mercados que os bancos centrais têm tanto medo do futuro que não podem confiar nas forças do mercado. Isso alimenta o medo e faz com que as pessoas acumulem dinheiro que acham que está subvalorizado, exacerbando o ciclo.

E hoje esses recursos são o dólar, o ouro e, em menor grau, o Bitcoin.

Então, o Fed disparou sua bazuca. O Congresso lutou por alguns dias para decidir como forneceria seu apoio por meios do governo (política fiscal) e reabastecer a banheira.

O resto é agora uma questão de saber se alguém ainda acredita que isso faz mais sentido.

O BCE ainda precisa agir de verdade a não ser intervir nos mercados de dívida soberana para impedir que as taxas explodam para o lado positivo. O Fed tem a palavra no momento, o BCE está esperando nos bastidores. Ele terá que agir logo que a economia da Itália entrar em queda livre e seu sistema bancário insolvente precisar encontrar uma maneira de sobreviver.

Porque a realidade é que o que realmente está sendo julgado aqui é a ideia de que qualquer uma dessas pessoas responsáveis ​​tenha, coletivamente, uma única pista sobre o que fazer para evitar um colapso completo da confiança.

Eu gostaria de pensar que sim, que sabem no fundo do coração que estou certo e permitir que os preços dos ativos desinflem é a cura e a inflação dos preços tem sido a verdadeira doença que devemos combater ao lado do COVID-19.

E a principal razão pela qual eles não permitirão que a deflação exista é porque ela ameaça diretamente sua base de poder pessoal e o sistema fundamentalmente injusto de que lucraram através da extração de riqueza não adquirida às custas do mundo.

Eu acredito que alguns deles entendem essa dinâmica. Os verdadeiros abutres, como George Soros e Paul Singer, com certeza. Mas a grande maioria dessas pessoas responsáveis ​​na Europa e nos EUA acredita no que lhes foi ensinado sobre economia na faculdade e hoje executa planos com base no que os prejudicou.

E isso realmente me assusta muito mais do que se eles estivessem fazendo isso por pura malícia.

A incompetência aplicada honestamente é muito mais perigosa do que o mal honesto aplicado de maneira dissimulada. Porque no ambiente anterior, o puramente malicioso pode operar com poucos ou nenhum controle.

O mundo está mudando diante de nossos olhos, enquanto nos escondemos em nossas casas, esperando não pegar um vírus que não fará mais do que incomodar a maioria de nós. Mas ainda estamos numa encruzilhada. Putin nos colocou no caminho da escolha da deflação, ele entendeu o problema como estou apresentando aqui.

Agora, aproveitaremos a oportunidade que nos foi oferecida e apertaremos nossos cintos, exigiremos a liquidação de dívidas, falências corporativas e uma remodelação completa da ordem de capital global?

Ou optaremos por ser cúmplices em nos degradar através do acesso à imprensa, desvalorizando ativamente nosso tempo e trabalho, aceitando dígitos adicionados aos nossos saldos bancários que ninguém suou ou trabalhou para produzir?

Falências ou resgates? Essa é a pergunta que você deve estar se perguntando. Você não pode socorrer a Grande Stret sem socorrer Wall Street e tudo o que financia muitos de nós também terá que ser levado à falência.

Você está disposto a tomar essa dor para parar a máquina do dinheiro que financia a morte e a destruição? Se não, então você não está falando sério sobre querer que isso acabe.

E essa é a verdadeira encruzilhada em que chegamos, aquela em que percebemos que não existe almoço grátis e nossa inação até esse ponto nos torna culpados pelo que foi feito.


Autor: Tom Luongo

Traduzido para publicação em dinamicaglobal.wordpress.com

Fonte: Strategic-Culture.org

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