:: Ferramentas de política monetária e como elas funcionam.


Ferramentas de política monetária e como elas funcionam.Três ferramentas que os bancos usam para controlar a economia mundial.

Os bancos centrais possuem três principais ferramentas de política monetária: operações de mercado aberto, taxa de desconto e requisito de reserva. A maioria dos bancos centrais também tem muito mais ferramentas à sua disposição. Aqui estão as três principais ferramentas e como elas funcionam juntas para sustentar um crescimento econômico saudável.

1. Operações de mercado aberto

As operações de mercado aberto são quando os bancos centrais compram ou vendem títulos. Estes são comprados ou vendidos nos bancos privados do país. Quando o banco central compra títulos, ele adiciona dinheiro às reservas dos bancos. Isso lhes dá mais dinheiro para emprestar. Quando o banco central vende os títulos, coloca-os nos balanços patrimoniais dos bancos e reduz suas reservas de caixa. O banco agora tem menos para emprestar. Um banco central compra títulos quando deseja política monetária expansionista. Vende-os quando executa política monetária contracionista.

A flexibilização quantitativa é uma operação de mercado aberto com esteróides. Antes da recessão, o Federal Reserve dos EUA mantinha entre US$ 700 e US$ 800 bilhões em notas do Tesouro em seu balanço. Ele foi adicionado ou subtraído para afetar a política, mas a manteve dentro desse intervalo. O QE quase quintuplicou esse valor para mais de US$ 4 trilhões até 2014.

2. Requisito de Reserva

O requisito de reserva refere-se ao dinheiro que os bancos devem manter à mão durante a noite. Eles podem manter a reserva em seus cofres ou no banco central. Um requisito de baixa reserva permite que os bancos emprestem mais de seus depósitos. É expansionista porque cria crédito.

Uma exigência de reserva alta é contracionista. Dá aos bancos menos dinheiro para emprestar. É especialmente difícil para os pequenos bancos, pois eles não têm muito para emprestar em primeiro lugar. É por isso que a maioria dos bancos centrais não impõe um requisito de reserva aos pequenos bancos. Os bancos centrais raramente alteram o requisito de reserva porque é difícil para os bancos membros modificar seus procedimentos.

Os bancos centrais são mais propensos a ajustar a taxa de empréstimo direcionada do que o requisito de reserva. Alcança o mesmo resultado com menos interrupções.

A taxa de fundos federados é talvez a mais conhecida dessas ferramentas. Veja como funciona a taxa dos fundos federais. Se um banco não pode atender ao requisito de reserva, toma emprestado de outro banco com excesso de caixa. A taxa de juros paga é a taxa dos fundos federais. O montante emprestado é chamado de fundos alimentados. O Comitê Federal de Mercado Aberto estabelece uma meta para a taxa de fundos federais em suas reuniões.

Os bancos centrais têm várias ferramentas para garantir que a taxa atinja essa meta. O Federal Reserve, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu pagam juros sobre as reservas exigidas e quaisquer reservas excedentes. Os bancos não emprestarão fundos alimentados por menos do que a taxa que estão recebendo do Fed por essas reservas. Os bancos centrais também usam operações de mercado aberto para gerenciar a taxa de fundos federais.

3. Taxa de desconto

A taxa de desconto é a terceira ferramenta. É a taxa que os bancos centrais cobram de seus membros para tomar empréstimos na janela de desconto. Como é mais alto do que a taxa de fundos federais, os bancos só usam isso se não puderem emprestar fundos de outros bancos.

O uso da janela de desconto também possui um estigma. A comunidade financeira assume que qualquer banco que use a janela de desconto está com problemas. Somente um banco desesperado que foi rejeitado por outros usaria a janela de descontos.

Como funciona

As ferramentas do banco central funcionam aumentando ou diminuindo a liquidez total. Essa é a quantidade de capital disponível para investir ou emprestar. Também é dinheiro e crédito que os consumidores gastam. É tecnicamente mais do que o suprimento de dinheiro, conhecido como M1 e M2. O símbolo M1 indica moeda e depósitos em cheque. M2 são fundos do mercado monetário, CDs e contas de poupança. Portanto, quando as pessoas dizem que as ferramentas do banco central afetam a oferta de moeda, estão subestimando o impacto.

Muito mais ferramentas

O Federal Reserve criou muitas ferramentas novas e inovadoras para combater a crise financeira de 2008. Agora que a crise acabou, a maioria delas foi descontinuada. Mas eles estão prontos para o Fed na próxima vez que surgir uma crise.


Autor: Kimberly Amadeo

Traduzido para publicação em dinamicaglobal.wordpress.com

Fonte: The Balance

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